Abstract
Økonomiske svingninger har blitt studert i over hundre år, men det var ikke før 1940-tallet at en klar definisjon av økonomiske svingninger ble stadfestet. Burns og Mitchell var blant de første som ga en definisjon på økonomiske flukteringer. I 1946 skrev de at svingningene i økonomien var fluktueringer i den samlede økonomiske aktiviteten, hvor en ekspansjon i økonomien var etterfulgt av en kontraksjon. Deres arbeid var hovedsakelig et empirisk tidsseriestudie. Et bidrag i både empirisk og teoretisk retning var arbeidet til Frisch (1933 ), som han fikk nobelpris for. Frisch viste at tilfeldige sjokk kunne gi opphav til regelmessige fluktueringer.
Teorien om økonomiske fluktueringer har imidlertid utviklet seg i forskjellige retninger. På slutten av 1960-tallet dominerte Keynesiansk og Neoklassisk forklaringer på svingningene. Keynesianske forklaringer tok utgangspunkt i en elastisk tilbudskurve. Et negativt skift i etterspørselen ville føre til reduksjon i produksjon, mens prisene ville forbli uforandret. Resultatet ville bli svingninger i produksjonen. Neoklassisk forklaring derimot baserte sin teori på en vertikal tilbudskurve. Et tilsvarende skift i etterspørselen ville endre prisnivået men ikke produksjonsnivået. Konsekvensen ville blitt fluktueringen i inflasjonen.
Dette synet endret seg i stor grad på 1970-tallet, med den Ny klassiske retningen, som blant annet Robert E. Lucas stod for. Lucas mente at for å kunne forstå hva som bestemte inntekt, sysselsetting og priser måtte en studere hele den sykliske prosessen som er bestemmende for utviklingen av disse variablene. Disse er avhengige av individets forventning om hva ville skje i fremtiden og hvordan økonomien ville utvikle seg i årene fremover. Bare ved å analysere hele den økonomiske prosessen er det mulig å predikere den fremtidige økonomiske utviklingen, Kydland og Prescott ( 1990 ).
En hovedegenskap når man skal karakterisere økonomiske fluktueringer, er co-movements , dvs bevegelse av økonomiske variabler i forhold til hverandre. Indikatorer på stabiliteten av økonomien kan være inflasjons og arbeidsledighets bevegelser i forhold til produksjon. Endring av disse variablene avhenger av sjokk som har inntruffet og politikken som har blitt ført. Et positivt etterspørselssjokk fører til økt inflasjon og produksjon, og reduksjon i arbeidsledigheten. Mens et positivt tilbudssjokk gir en nedgang i inflasjonen og arbeidsledigheten, og økning i produksjonen.
I denne oppgaven vil jeg ta for meg USAs økonomi og dens svingninger de siste tretti år. Det vil bli et spesielt fokus på ustabilitet i produksjonen på 1970- og 1980-tallet. Spørsmålet som stilles er: Hva ligger bak denne ustabiliteten?
På 1960-tallet hersket det en overbevisning om at passende valg av makroøkonomisk politikk ville stabilisere økonomien og ønskede mål ville bli nådd. Med lavere skatter kunne økonomien nå fullsysselsetting og en stabil økonomisk vekst. På 1970-tallet endret makroøkonomiske politikk denne oppfatningen, og den oppfylte ikke lenger det den lovte. Økonomien kunne ikke lenger stabiliseres ved et passende valg av makroøkonomisk politikk. Problemene startet med oljeprissjokket i 1973-74, som hadde store effekter på verdensøkonomi. Oljekartell OPEC reduserte oljeproduksjon og konsekvensen var oljeprisøkninger. Dette negative tilbudssjokket førte til stagflasjon. Perioden var preget av akselerende inflasjon, økende arbeidsledighet og stagnasjon i produktivitetsnivået.
Med disse økonomiske fluktueringer ble det samtidig formet en teori på hvordan disse svingingene kunne modereres. Kjernen i denne teorien var at forventninger var formet rasjonelt. Rasjonelle individer ville lage perfekte forutsigelser om fremtiden ved hjelp av all tilgjengelig informasjon. Økonomiske konjunktursvingninger var et produkt av økonomiske uforutsette sjokk. Når et sjokk inntreffer vil rasjonelle individer tilpasse seg dette sjokket og økonomien vil stabiliseres.
Begynnelsen av 1980-tallet var en periode med twin deficits . USAs budsjett- og handelsunderskudd var betraktelig redusert på grunn av de konsekvenser som oljeprissjokkene brakte med seg, og Presidentens Reagan tilbudside politikk med dereguleringer og reduserte skatter. Denne nedgangsperioden ble møtt med en oppgang i 1985 da OPECs lange samarbeidsavtale ble oppløst. Prisen på oljen ble halvert og en ny vekst i økonomien ble resultatet.
1990-årene begynte med en ny nedgangsperiode. I frykt for at historien om økende inflasjonen skulle gjenta seg, ble det ført en kontraktiv pengepolitikk som resulterte i høye renter. Fed ( Federal Reserve ) reduserte rentene ved en ekspansiv pengepolitikk for å hindre den gradvis økende arbeidsledigheten. Resultatet ble reduksjoner i arbeidsledigheten. Ny økonomisk vekst startet etter 1992. Perioden fra midten av 1990-tallet ble beskrevet som en ny epoke i USAs økonomisk historie. Det som karakteriserte den var produktivitetsvekst, teknologi utvikling og sysselsettings vekst. Denne ekspansjonen var jevn og stabil, og holdt seg helt til mars 2001. Etter det har vi sett nedgangstendenser, noe terrorangrepet den 11 september har bidratt til.
Gjennom økonomisk historie har det vist seg at det eksisterer en trade off mellom inflasjon og arbeidsledighet. Inflasjonen kan ikke elimineres uten økende arbeidsledighet og arbeidsledigheten kan ikke elimineres uten økende inflasjonen. Denne negative korrelasjonen mellom arbeidsledighet og inflasjon kalles for den kortsiktige Phillips kurven. Dette gir store problemer ved valg av en passende stabiliseringspolitikk. Forholdet mellom inflasjonen og arbeidsledigheten kan modelleres ved hjelp av den dynamiske aggregerte etterspørsels- og tilbudsmodellen ( AD-AS modell ). Denne modellen ser på forholdet mellom produksjon og inflasjon. Høyere produksjonen gir lavere arbeidsledighet og høyere inflasjon og omvendt. Dette avhenger også av hvordan AD-AS kurver skifter og hva slags politikk som brukes for å stabilisere økonomien.
For å studere kildene til svingninger i USA, baserer vi oss på den dynamiske AD-AS modellen. Etterpå ser vi på hvilke sjokk som har inntruffet i denne perioden og hvordan det har virket inn på forholdet mellom inflasjon og produksjon. Hvordan kan modellen forklare disse fluktueringene? Videre spør vi om den makroøkonomiske politikken som ble brukt i denne perioden, var stabiliserende eller destabiliserende? Ustabiliteten i produksjonen frem til 1991 vil bli spesielt studert.
I den empiriske delen av oppgaven, ble det brukt følgende programpakker: MINITAB 12 og EXEL.